ADR (American Depositary Receipts)
Instrumentos negociables emitidos por un banco de los EEUU que dan
título a las acciones de las empresas que quieren cotizar en la Bolsa de Nueva
York ya que son mantenidos en custodia por el banco emisor correspondiente.
Acciones (Stocks)
Representan los aportes de capital de los accionistas a la sociedad
emisora. Confieren a su titular la condición de socio, con todos los derechos
correspondientes a la clase (ordinaria, preferidas o de voto múltiple).
Acciones ordinarias (Common Stocks)
Aquellas que, otorgando derecho a voto, poseen derechos económicos en
igual proporción a su participación en el capital social.
No son acciones ordinarias las que establezcan respecto de las acciones
ordinarias, una participación diferenciada en el capital social aun cuando se
les otorgue derecho de suscripción preferente.
Acciones preferidas
Son aquellas que otorgan una preferencia económica o dividendos de cobro
preferente con respecto a las acciones ordinarias. Pueden carecer de voto,
salvo determinados supuestos contemplados por la ley.
Acciones rescatables
Tipo de acción que puede ser amortizada o rescatada por la sociedad
emisora a solicitud de esta o de los accionistas
Acción liberada
Acciones que se emiten sin contrapartida económica, es decir, que el
accionista no ha de efectuar desembolso alguno. Se emiten con cargo a reservas
libres
Activo (Assets)
En el estado contable de una sociedad representa los bienes y derechos
de propiedad de la sociedad y las partidas imputables contra ingresos
atribuibles a períodos futuros.
Activo Corriente (Current Assets)
En el estado contable de una sociedad, los activos que se clasifican
como corrientes son el dinero o su equivalente y aquellas cuentas que se espera
se conviertan en dinero o equivalente dentro del plazo de un año, computado
desde la fecha de cierre del período al que se refieren los estados contables.
Por lo tanto, se consideran activos corrientes los saldos de libre
disponibilidad en caja o bancos al cierre del período contable; otros activos,
cuya conversión en dinero o su equivalente se estima que se producirá dentro de
los doce meses siguientes a la fecha de cierre del período al que corresponden
los estados contables; los bienes consumibles y derechos que evitarán
erogaciones en los doce meses siguientes a la fecha indicada en el párrafo
anterior, siempre que, por su naturaleza, no implicaren una futura apropiación
a activos inmovilizados; y los activos que por disposiciones contractuales o
análogas deben destinarse a cancelar pasivos corrientes.
Activo No Corriente (Non-Current Assets)
En el estado contable de una sociedad, son los activos que se espera se
conviertan en dinero o equivalente a partir del plazo de un año, computado
desde la fecha de cierre del período al que se refieren los estados contables.
Activo subyacente (Underlying Asset)
Especie sobre la cual se negocian las opciones. Puede tratarse de una
acción, un título público o un índice bursátil.
Activos Intangibles (Intangible Assets)
En el estado contable de una sociedad, son aquellos activos
representativos de franquicias, privilegios u otros similares, incluyendo los
anticipos por su adquisición, que no son bienes tangibles ni derechos contra
terceros, y que expresan un valor cuya existencia depende de la posibilidad
futura de producir ingresos. Incluyen, entre otros, los derechos de propiedad
intelectual; patentes, marcas, licencias; llave de negocio; gastos de
organización y preoperativos; y gastos de investigación y desarrollo.
Agente de negociación
Sociedades autorizadas a actuar como intermediarios de mercados
incluyendo bajo competencia del organismo cualquier actividad vinculada y
complementaria que éstos realicen.
Agentes de administración de productos de inversión colectiva
Sociedades gerentes de la Ley de Fondos comunes de Inversión, a los fiduciarios financieros de la Ley
24.441 y las demás entidades que desarrollen similares funciones.
Agentes de calificación de riesgos
Entidades registradas ante la Comisión Nacional de Valores para prestar
servicios de calificación de valores negociables, y de otro tipo de riesgos,
quedando bajo competencia de la Comisión Nacional de Valores las actividades
afines y complementarias compatibles con el desarrollo de ese fin.
Agentes de colocación y distribución
Personas físicas y/o jurídicas registradas ante la CNV para desarrollar
canales de colocación y distribución de valores negociables.
Agentes de corretaje
Personas jurídicas registradas ante la CNV para poner en relación a 2 o
más partes para la conclusión de negocios sobre valores negociables, sin estar ligadas a ninguna de
ellas por relaciones de colaboración, subordinación o representación.
Agentes de custodia de productos de inversión colectiva
Personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para
actuar en dicho carácter en los productos de inversión colectiva, desarrollando
las funciones asignadas por las leyes aplicables y las que dicho organismo
determine complementariamente.
Agentes de depósito colectivo
Entidades registradas ante la Comisión Nacional de Valores para recibir
depósitos colectivos de valores negociables, para actuar en la custodia de
instrumentos y de operaciones en los términos de la ley 20.643 y sus
modificaciones, incluyendo bajo su jurisdicción cualquier actividad que éstas
realicen.
Agentes de liquidación y compensación
Personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para
intervenir en la liquidación y compensación de operaciones con valores
negociables registradas en el marco de mercados, incluyendo bajo su
jurisdicción cualquier actividad que éstas realicen.
Agentes productores de agentes de negociación
Personas Físicas y/o jurídicas registradas ante la CNV para desarrollar
actividades de difusión y promoción de valores negociables bajo responsabilidad
de un agente de negociación registrado.
Ajuste integral del capital (Adjustment to Capital)
reexpresión del patrimonio neto al inicio del primer ejercicio de
aplicación. Se reexpresarán en moneda de cierre el capital aportado y las
primas de emisión efectivamente pagadas, desde la fecha de su integración al
ente, así como los aportes irrevocables no capitalizados desde la fecha en que
se aportaron o se decidió su irrevocabilidad. Los importes pendientes de integración
no se reexpresarán en moneda de cierre, manteniéndose a su valor no
reexpresado, salvo que pudiera demostrarse que se trata de importes que
económicamente y no sólo jurídicamente- son exigibles en forma individual y no
simples cuentas de regularización. La diferencia entre el capital social
reexpresado en moneda de cierre y el capital social sin reexpresar se expondrá
en una cuenta denominada Ajuste del Capital.
Amortización
Es la devolución del capital de un préstamo en función de ciertas
condiciones y/o plazos.
Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones (Irrevocable
contributions on account of future rights issues)
Su importe, histórico ajustado por inflación debe dividirse entre: El
valor técnico que resulte de computar el aporte original y las actualizaciones
monetarias que se hubieren acordado, que deberán mostrarse como Adelantos
Irrevocables a cuenta de Futuras Suscripciones. El resto, que deberá imputarse
al Ajuste Integral de Adelantos Irrevocables a cuenta de Futuras Suscripciones.
Asamblea extraordinaria
Es la que considera todos los temas que no estén determinados por la Ley
19.550 para ser tratados por la asamblea ordinaria, teniendo además un quorum
más severo que esta última.
Asamblea ordinaria (Shareholders' Meeting)
se deben reunir en la sede, o en su defecto en el lugar que corresponda
a la jurisdicción del domicilio social de la empresa. Sus resoluciones son de
cumplimiento obligatorio. Le corresponde a la asamblea: consideración del
balance general, designación y renovación de directores y síndicos, su
retribución y la responsabilidad de los mismos, así como el aumento del capital
empresario. Es obligación de los accionistas para asistir a las asambleas el
depósito de sus acciones en la sociedad o certificar la tenencia de las mismas.
Es el órgano soberano de una sociedad anónima, sus resoluciones no reconocen
otra limitación que los estatutos de la sociedad y la legislación vigente.
Bienes de cambio (Inventory)
En el estado contable de una sociedad, son los bienes destinados a la
venta en el curso habitual de la actividad del ente o que se encuentran en
proceso de producción para dicha venta. Incluye aquéllos que generalmente se
consumen en la producción de los bienes o servicios que se destinan a la venta,
así como también los anticipos a proveedores por las compras de estos bienes.
Bienes de uso (Property, Plant & Equipment)
En el estado contable de una sociedad, son aquellos bienes tangibles
destinados a ser utilizados en la actividad principal del ente, y no a la venta
habitual, incluyendo a los que están en construcción, tránsito o montaje y los
anticipos a proveedores por compras de estos bienes. Los bienes afectados a
locación o arrendamiento se incluyen en inversiones, excepto en el caso de
entes cuya actividad principal sea la mencionada.
Bonos públicos (Government Bonds)
Son empréstitos emitidos por el Estado Nacional, Provincias o
Municipalidades. Los inversores perciben la renta estipulada y la devolución
del capital en la forma y plazo acordados. Se emiten en pesos, dólares, euros y
otras divisas.
Book-building
Es un mecanismo de formación eficiente de precios. Consiste en sondear
la intención de los inversores interesados en los títulos, así como el precio y
la cantidad que estarían dispuestos a adquirir.
Caja y bancos (Cash and Banks)
En el estado contable de una sociedad es la cuenta que incluye el dinero
en efectivo en caja y bancos del país y del exterior y otros valores de poder
cancelatorio y liquidez similar.
Capital (Corporate Capital)
este rubro está compuesto por el capital suscripto y los aportes
irrevocables efectuados por los propietarios (capitalizados o no, en efectivo o
en bienes o derechos) y por las ganancias capitalizadas. Se expone
discriminando el valor nominal del capital de su ajuste por inflación.
Capital autorizado (Authorized Capital)
En aquellos sistemas legislativos que establecen el régimen de
autorización estatal para el aumento de capital, indica la cifra aprobada por
la autoridad de control, hasta la cual puede aumentarse sin nueva conformidad.
Capital emitido (Issued Capital)
Es el capital producido y puesto en circulación.
Capital suscripto
(Paid-In Capital)
Partida del patrimonio neto de una sociedad equivalente al valor nominal
de las acciones suscriptas. Monto del capital que ha sido suscripto por los
accionistas obligándose a efectuar aportes; o bien ha sido integrado con
ganancias o reservas de la sociedad.
Capitalización bursátil (Market Capitalization)
Con referencia a una compañía determinada, representa el valor de
mercado de las acciones que integran su capital. Con referencia a una bolsa, es
el valor de mercado de la totalidad de las acciones ordinarias y preferidas,
coticen o no coticen. El importe, en el primer caso, surge de efectuar el
producto del capital por el precio de la compañía, en tanto que en el segundo
se efectúa la sumatoria de los valores que corresponden individualmente a todas
las sociedades cotizantes.
Caución Bursátil (Repo)
La caución bursátil es un pase en el cual el precio de venta al contado
es inferior al de cotización y resulta de los aforos que fija periódicamente el
Merval, siendo además el precio de la venta a plazo, superior al de la venta al
contado.
Cedear
Son certificados representativos de depósito de acciones de sociedades
extranjeras u otros valores, sin autorización de oferta pública en nuestro
país. Quedan en custodia en la Caja de Valores y se pueden negociar como
cualquier acción.
Ceva (Securities Certificates)
Los ceva son certificados de valores que representan una cartera fija de
especies (por ejemplo, acciones, títulos públicos y otros o estos instrumentos
combinados) con cotización en la Bolsa, seleccionadas de acuerdo con un índice
o categorización.
Cierre de Ejercicio (Year End)
Es la fecha a la cual se preparan los estados contables anuales y que
generalmente coincide con el último día del mes.
Comité de Auditoría
Es el encargado de supervisar el sistema de control interno de la
organización societaria y el accionar de las auditorías, tanto interna como
externa, estando sus deberes y facultades determinados en las Normas de la
Comisión Nacional de Valores (Art. 15, Cap. III).
La normativa establece que funcionará en forma colegiada con un mínimo
de 3 miembros, debiendo la mayoría revestir la condición de independiente.
Controlante, grupo controlante o grupos de control
Personas físicas o jurídicas que posean en forma directa o indirecta,
individual o conjuntamente, según el caso, una participación por cualquier
título en el capital social o valores con derecho a voto que les otorgue los
votos necesarios para formar la voluntad social en las asambleas.
Costo de ventas (Cost of Sales)
Es el conjunto de los costos atribuibles a la producción o adquisición
de los bienes o a la generación de los servicios cuya venta da origen al
concepto del punto anterior.
Créditos (Credits)
En el estado contable de una sociedad, son derechos que el ente posee
contra terceros para percibir sumas de dinero u otros bienes o servicios
(siempre que no respondan a las características de otro rubro del activo).
Deben discriminarse los créditos generados por la venta de los bienes y
servicios correspondientes a las actividades habituales del ente de los que no
tengan ese origen.
Créditos por ventas (Sales Credits)
En el estado contable, son los derechos que se generan por la venta de
los bienes y servicios correspondientes a las actividades habituales de la
sociedad.
Cuotaparte (Mutual Fund Share)
participación otorgada a los inversores en un Fondo Común de Inversión y
que representa el valor de su colocación. El valor unitario de colocación y de
rescate de cada cuota parte se determina diariamente al cierre de las
operaciones bursátiles del Mercado de Valores de Buenos Aires dividiendo el
haber neto del Fondo por el número de cuotapartes en circulación.
Delta teórico (Delta)
Medida de sensibilidad de opciones. Se calcula como el cociente entre la
variación en el precio de la opción y la variación en el precio del activo
subyacente e indica la sensibilidad del precio de la opción ante cambios en el
precio del subyacente. Normalmente se denomina hedge ratio o ratio de
cobertura.
Derecho de acrecer
Los accionistas que hayan ejercido el derecho de suscripción tienen la
opción de participar en el remanente no suscripto por otros accionistas,
respetando la proporción de las tenencias accionarias.
Derecho de suscripción preferente (Preemptive Right)
Es el derecho que poseen los accionistas de la sociedad a suscribir las
acciones de una nueva emisión con prelación a terceros, en proporción a las
tenencias que poseen.
Derechos políticos
Son aquellos derechos que se otorgan al accionista de una sociedad para
influir en la toma de decisiones de la sociedad. Se suelen ejercer en las
asambleas.
Derivados (Derivatives)
Instrumentos financieros cuyo precio depende exclusivamente del precio
de un activo subyacente.
Deudas (Debts)
son aquellas obligaciones ciertas, determinadas o determinables.
Director independiente
No debe prestar ningún tipo de servicios a la emisora ni percibir remuneraciones u honorarios de la
misma, ni estar relacionado con los accionistas con participación
significativa, o empresas relacionadas a la emisora (conforme lo dispuesto por
el Art. 11 del Cap. III de las Normas).
Directorio
Órgano administrador y representativo que actúa por la Sociedad creada
jurídicamente, de acuerdo con el alcance fijado por la normativa aplicable y
los estatutos sociales.
Dividendos (Dividends)
Remuneración al tenedor de una acción pagada por la empresa emisora. Es
una modalidad por medio de la cual las sociedades mercantiles distribuyen beneficios entre sus accionistas. El valor
del dividendo puede ser liquidado en efectivo o en forma de acciones de la
sociedad.
Escisión
Se produce cuando una sociedad sin disolverse destina parte de su
patrimonio para fusionarse con sociedades existentes o para participar con
ellas en la creación de una nueva, o para constituir una o varias sociedades
nuevas, o cuando una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con la
totalidad de su patrimonio nuevas sociedades (Art. 88 Ley de Sociedades).
Especie (Security)
Instrumento financiero, título valor, valor mobiliario, efecto
comercial. En general todo contrato o
documento que representa un valor.
Estado consolidado (Consolidated Statment)
Se entiende por estados consolidados a los de un grupo económico
constituido, en razón de la existencia de un control común, por la sociedad
controlante y las sociedades controladas por ella, dando adecuada consideración
a los intereses de terceros ajenos a los propietarios de la sociedad
controlante.
Estado de evolución del patrimonio neto (Shareholders' Equity)
Informa la composición del patrimonio neto y las causas de los cambios
acaecidos durante los períodos presentados en los rubros que lo integran.
Estado de origen y aplicación de fondos (Statement of Cash Flows)
El estado de variaciones del capital corriente (o el de origen y
aplicación de los fondos) presenta un resumen de las actividades de
financiación e inversión del ente, mediante la exposición de las causas de la
variación del capital corriente (o de los fondos) durante el período
considerado.
Estado de resultados (Statement of Income)
Suministra información de las causas que generaron el resultado
atribuible al período.
Estado de situación patrimonial (Balance Sheet)
en un momento determinado, el estado de situación patrimonial o balance
general expone el activo, el pasivo y el patrimonio neto y, en su caso, la
participación minoritaria en sociedades controladas.
Fecha de vencimiento (Due Date)
momento en el que el inversor deja de tener derecho a recibir ningún
flujo de caja más; en esta fecha, y junto con el último cupón, recibirá el
principal o valor nominal del título.
Fideicomiso
Contrato por el cual una persona (el fiduciante) transfiere a título de
confianza a otra persona (el fiduciario) uno o más bienes, que pasan a formar
el patrimonio fideicomitido, para que al vencimiento de un plazo o al
cumplimiento de una condición, éste transmita la finalidad o el resultado
establecido por el primero, a su favor o a favor de un tercero llamado
beneficiario o fideicomisario.
Fondos comunes cerrados de inversión (Closed-End Funds)
patrimonio integrado por títulos valores y dinero perteneciente a
diversas personas a las que se les reconocen derechos de copropiedad indivisa
(Ley15 885 y Dec. 11 146/62). No constituyen sociedades y carecen de personería
jurídica. Su operación es llevada a cabo, de acuerdo a una reglamento de
gestión, por la denominada sociedad gerente, encargada de la promoción y
administración de la cartera y por la sociedad depositaria, encargada de la
guarda y custodia de los valores y dinero.
Fusiones (Mergers)
acuerdo de disolución de sociedades para constituir una nueva sociedad.
Fusión por incorporación
Cuando una sociedad ya existente incorpora a otra u otras, que sin
liquidarse, son disueltas (Art.82 Ley de Sociedades).
Futuro (Futures)
Contrato por medio del cual una de las partes se compromete a comprar o
vender a otra un activo en un período determinado de tiempo futuro y a un
precio prefijado.
Futuros (Futures)
contrato por el que dos partes se obligan mutuamente, una a comprar y
otra a vender, una cantidad determinada de mercancías o de activos financieros
a un precio establecido de antemano y en una fecha futura convenida.
Ganancia (Pérdida) Bruta (Gross Profit (Loss))
Es el neto entre los dos conceptos anteriores.
Ganancias reservadas (Retained Earnings)
son aquellas ganancias retenidas en el ente por explícita voluntad
social o por disposiciones legales, estatutarias u otras. La composición de
este rubro debe informarse adecuadamente.
Gastos de administración (Administrative Expenses)
Comprende los gastos realizados por el ente en razón de sus actividades,
pero que no son atribuibles a las funciones de compra, producción,
comercialización y financiación de bienes o servicios.
Gastos de comercialización (Sales Expenses)
Son los realizados por el ente en relación directa con la venta y
distribución de sus productos o de los servicios que presta.
Hacedor de mercado
Agente o sociedad de bolsa encargada de promover la liquidez de las
especies de renta variable y/o renta fija de pequeñas y medianas empresas
(pymes) a través de su presencia durante todas las ruedas de negociación de
estos valores.
Impuesto a las Ganancias/Activos (Income Tax)
Se expone la porción del impuesto a las ganancias correspondiente a los
resultados ordinarios, cuando el ente ha optado por aplicar el método del
impuesto diferido.
Indice Bolsa- Nivel General (Composite Index - Bolsa)
Las acciones de sociedades constituidas en el país, son ponderadas por
capitalización bursátil. Las compañías extranjeras gravitan en función de su
participación en el valor efectivo operado. Las acciones componentes del índice
deberán cumplir con la condición de haber negociado al menos durante el 20% de
las ruedas durante el período de referencia. Al comienzo de cada trimestre
calendario se efectuará una reconfiguración de la estructura del indicador,
tomándose como lapso de referencia los seis meses anteriores.
Indice Burcap (Burcap Index)
Este índice representa el valor de mercado (en pesos) de una cartera de
acciones, integrada por todas las especies incluidas en el Indice Merval. El
día en que se inició el cálculo del indicador (fecha base) se determinó la
participación de cada acción en forma proporcional a su valor de mercado.
Idéntico procedimiento se aplica cada vez que se reestructura el Índice Merval.
La fecha base es el 30 de diciembre de 1992.
Indice Merval (Merval Index)
Este índice representa el valor de mercado (en pesos) de una cartera de
acciones, seleccionadas de acuerdo a la participación en la cantidad de
transacciones y el monto operado en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La
fecha y valor base son: 30 de junio de 1986 igual a $ 0,01. El Indice Merval se
computa continuamente durante la jornada de transacciones. La nómina de
sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la
participación de cada especie en el mercado, durante los últimos seis meses. La
participación de las acciones incluidas en el valor del índice se computa en
varias etapas. Todas las acciones cotizantes son consideradas en forma
decreciente, de acuerdo con su participación, hasta un acumulado del 80%.
Interés (Interest)
es el precio que el emisor paga a los tenedores de los títulos o un
prestatario paga a un prestamista para conseguir una suma de dinero a utilizar
durante un período determinado.
Inversiones (Investments)
En el estado contable de una sociedad es la cuenta que incluye las
inversiones realizadas con el ánimo de obtener una renta u otro beneficio,
explícito o implícito, y que no forman parte de los activos dedicados a la
actividad principal de la empresa y las colocaciones efectuadas en otros entes.
Incluyen, entre otras: títulos valores; depósitos a plazo fijo en entidades
financieras; préstamos; inmuebles y propiedades.
Lanzador de opciones (Writer/Seller)
Es la persona que vende la opción a cambio una prima, quedando
comprometido a concertar la operación en el momento en que el titular decida
ejercer su derecho.
Lote
Es la unidad mínima de negociación formada por una cantidad
predeterminada de activos subyacentes. Cada lote de opciones está conformado
por 100 especies.
Mercado de Concurrencia (Concurrent Market)
La operatoria de contado (Vencimiento Standard) en el Mercado de
Concurrencia de ofertas, admite las siguientes formas operativas: a.
Concertación automática de operaciones a partir de ofertas ingresadas desde estaciones
de trabajo (SINAC), o a través de minutas desde el recinto.; b. Concertación de
operaciones con la modalidad de voceo en el recinto con ingreso posterior a través de minutas. Ambas formas
de concertación producen el registro de operaciones en una única estructura de
precios y volúmenes, y alimentan una única estructura de ofertas por especie.
Mercado de capitales
Es el ámbito donde se ofrecen públicamente valores negociables u otros
instrumentos previamente autorizados para que, a través de la negociación por
agentes habilitados, el público realice actos jurídicos, todo ello bajo la
supervisión de la Comisión Nacional de Valores.
Mercado gris (When Issued)
En el mercado gris se efectúan transacciones condicionadas de títulos
valores autorizados a cotizar, cuya emisión se encuentra pendiente de
consumación. La liquidación de las operaciones del mercado gris está
condicionada a que efectivamente se cumplan las condiciones establecidas para
la colocación de la emisión.
En consecuencia, el mercado gris es un mercado de compraventa de títulos
valores de características singulares, cuya duración se extiende entre el
cierre del período estipulado para la presentación de ofertas de suscripción y
la fecha de liquidación respectiva.
Mercados
Sociedades anónimas autorizadas por la Comisión Nacional de Valores con
el objeto principal de organizar las operaciones con valores negociables que
cuenten con oferta pública, quedando bajo competencia de la Comisión Nacional
de Valores las actividades afines y complementarias compatibles con el
desarrollo de ese fin.
Obligaciones Negociables (Corporate Bonds)
Representan unidades de un empréstito a mediano o largo plazo contraído
por la sociedad para el desarrollo de sus proyectos de inversión u otros fines.
La emisora paga a los obligacionistas, que son sus acreedores, el interés
estipulado y cancela las obligaciones en la forma y plazo acordados.
Obligación negociable convertible (Convertible Corporate Bond)
son títulos por cuyo medio las sociedades realizan empréstitos a mediano
o largo plazo. El titular de esas obligaciones convertibles tiene la
posibilidad de cancelar por anticipado esa obligación mediante la suscripción
de acciones o ejercer las mismas en su función de acreedor considerando la
evaluación de la renta a obtener. Están
exentas de impuestos de sellos y a la transferencia de títulos valores.
Oferta Pública Inicial (Initial Public Offering)
Es la operación mediante la cual una compañía vende acciones al público
por primera vez.
Oferta Pública de Adquisición (OPA)
Es una oferta realizada al público para adquirir acciones con derecho a
voto de una sociedad cuyas acciones se encuentren admitidas al régimen de la
oferta pública.
Oferta pública
Invitación que se hace a personas en general o a sectores o a grupos
determinados para realizar cualquier acto jurídico con valores negociables,
efectuada por los emisores o por organizaciones unipersonales o sociedades
dedicadas en forma exclusiva o parcial al comercio de aquéllos, por medio de
ofrecimientos personales, publicaciones periodísticas, transmisiones
radiotelefónicas, telefónicas o de televisión, proyecciones cinematográficas,
colocación de afiches, letreros o carteles, programas, medios electrónicos,
circulares y comunicaciones impresas o cualquier otro procedimiento de
difusión.
Omega
Medida de sensibilidad de opciones.Se calcula multiplicando el delta
teórico por el cociente entre el precio del activo subyacente y el precio
teórico de la opción. Indica la variación porcentual en el precio de la opción
(prima) ante una variación porcentual unitaria en el precio del activo
subyacente.
Opciones (Options)
contrato entre dos partes, en virtud del cual el comprador adquiere el
derecho, pero no la obligación, de comprar (o vender) un activo subyacente
específico a un precio de ejercicio determinado, mientras que el vendedor
adquiere la obligación de venderlo (o de comprarlo). Por este derecho el
comprador paga una prima.
Opción
Es el derecho a comprar o vender un activo financiero en un plazo
determinado y a un precio dado.
Opción americana (American Style Option)
Aquella opción que puede ejercerse en cualquier momento hasta su
vencimiento.
Opción asiática (Asian Option)
Opción cuyo valor al vencimiento no depende del precio del activo
subyacente en ese momento, sino de la media de sus precios en un período
determinado de tiempo.
Opción de compra (Call)
Es la opción que otorga a su propietario el derecho de comprar una
determinada cantidad de títulos a un precio determinado y obliga al lanzador de
la opción a venderlos a dicho precio.
Opción de venta (Put)
Es la opción que otorga a su propietario el derecho a vender los títulos
al precio de ejercicio, quedando el lanzador obligado a comprarlas.
Opción europea (European Style Option)
Aquella opción que sólo puede ejercerse en el vencimiento.
Operaciones a Plazo (Forwards)
Las Operaciones a Plazo son aquellas que concertadas en una fecha dada,
se liquidan en un período superior al de contado (más de 72 hs.). Como su
liquidación está extendida en el tiempo, por ende supone un riesgo para el
Mercado de Valores de Buenos Aires cuya liquidación garantiza, quienes
participan en ellas deben constituir garantías a satisfacción, las que son
determinadas por el Directorio del Merval, de acuerdo con las circunstancias
que atraviesa la plaza en cada momento.
Operaciones de Contado (Cash trades)
Estas operaciones permiten a una persona disponer la compra o venta de
una cantidad determinada de títulos valores a un precio convenido. En la actualidad, la concertación
del contado se efectúa para ser liquidada en un plazo único de 48 horas (T+2).
Otros ingresos y egresos
Comprenden todos los resultados del ente generados por actividades
secundarias y los no contemplados en los conceptos anteriores, con excepción de
los resultados financieros y por tenencia y del impuesto a las ganancias.
Participación de Terceros en Sociedades Controladas
Comprende la participación sobre los resultados del grupo económico
atribuible a los accionistas minoritarios ajenos a éste, que es quien consolida
su información en virtud de la aplicación de normas contables vigentes.
Constituye para el grupo económico el costo por los fondos provistos por esos
accionistas para la financiación de los recursos del ente. Se expone neta del
efecto del impuesto a las ganancias.
Pase Bursátil (Carryover)
El Pase Bursátil se define como un solo contrato instrumentado en una o
más liquidaciones, que consiste en la compra o venta de contado o para un plazo
determinado de una especie y la simultánea operación inversa de venta o compra
de la misma especie, para un mismo comitente y en un vencimiento posterior.
Pasivo (Liabilities)
En el estado contable de una sociedad, representa las obligaciones
ciertas del ente y las contingencias que deben registrarse.
Pasivo Corriente (Current Liabilities)
En el estado contable de una sociedad, el pasivo corriente incluye los
pasivos exigibles al cierre del período contable, aquellos cuyo vencimiento o
exigibilidad se producirá en los doce meses siguientes a la fecha de cierre del
período al que correspondieran los estados contables y las previsiones
constituidas para afrontar obligaciones eventuales que pudiesen convertirse en
obligaciones ciertas y exigibles dentro del período indicado anteriormente.
Pasivos no corrientes (Non-Current Liabilities)
Comprenden a todos los que no puedan ser clasificados como corrientes,
de acuerdo con lo indicado en el punto anterior.
Patrimonio Neto (Shareholders' Equity)
Es igual al activo menos el pasivo. En los estados consolidados, también
se resta la participación minoritaria. Incluye los aportes de los propietarios
(o asociados) y los resultados acumulados. Se expone en una sola línea, para
mayor detalle se recurre al Estado de Evolución del Patrimonio Neto.
Plazo Firme
Las operaciones a plazo firme son aquellas en las que el comprador y el
vendedor concertan la operación en una fecha determinada y quedan
definitivamente obligados, fijando un plazo para su liquidación.
Precio de ejercicio (Strike/Exercise Price)
Es el precio al cual el tenedor (comprador) de una opción tiene el
derecho a comprar o vender el activo subyacente.
Precio de paridad (Parity Price)
Se denomina precio de paridad de una acción al precio teórico que ésta
debiera tener, luego de efectuadas las operaciones de que se trate. Dichas
operaciones pueden ser: pago de dividendos en efectivo y/o dividendo en
acciones y/o revalúos contables y/o capitalización de reservas y/o suscripción
de acciones.
Previsiones (Reserves)
Son aquellas partidas que, a la fecha a la que se refieren los estados
contables, representan importes estimados para hacer frente a situaciones
contingentes que probablemente originen obligaciones para el ente. En las
previsiones, las estimaciones incluyen el monto probable de la obligación
contingente y la posibilidad de su concreción.
Prima (Premium)
En las opciones es el precio que debe abonar el comprador o titular de
la opción por el derecho que adquiere. Este precio dependerá de varios factores
tales como el precio de ejercicio, el precio de contado del activo subyacente,
la volatilidad del subyacente, el tiempo al vencimiento y la tasa de interés.
Programa global de emisión (Sequential Issue)
Un programa global de emisión es un procedimiento por el cual las
emisoras autorizadas a la oferta pública que prevén la necesidad de fondos en
forma regular por un período y/o monto determinado pueden emitir valores
negociables de deuda en diferentes series y/o clases por hasta un monto máximo
autorizado inicialmente en forma global. Las emisiones parciales pueden ser
denominadas en una o más monedas, a tasa fija, flotante o a descuento o bajo
otras modalidades que las emisoras libremente establezcan, y podrán efectuarse
dentro de los cinco años contados a partir de la autorización original del
programa.
Préstamo de valores (Securities Loan)
El préstamo de valores es un contrato por medio del cual un agente u
operador de bolsa que se denomina "colocador", se obliga a transferir
temporalmente la propiedad de ciertos títulos valores a otro operador o agente
de bolsa que se denomina "tomador", quien a su vez se obliga al
vencimiento del plazo establecido a restituir al primero, otros títulos de la
misma emisora, clase y serie, y al pago de la contraprestación convenida y los
derechos patrimoniales que hubieren generado los valores durante la vigencia
del contrato.
Quórum
Es la proporción o número de asistentes que se requiere para que una
sesión de un cuerpo colegiado, pueda iniciar la sesión o adoptar una decisión
formalmente válida.
Ratio Precio / Ganancia
El índice Precio / Ganancia muestra el tiempo, en años, que le
demandaría al inversor recuperar el precio de la acción, si la empresa
mantuviera su nivel de ganancias. Dado que el precio de las acciones, en la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se expresa -en general- a tanto por unidad
de valor nominal, se utiliza como denominador el resultado de los últimos doce
meses por unidad de valor nominal de capital.
Ratio Precio / Valor Libros
El valor de libros es el valor teórico de una acción, según las cifras
del estado patrimonial. Su cálculo se efectúa dividiendo el total del
Patrimonio Neto por el Capital Social. El indicador Precio / Valor Libros
expresa cuantitativamente en qué medida el precio de una acción se acerca al
valor de libros, es decir, permite conocer en cuánto el precio sobrepasa o está
por debajo del valor que surge del estado contable de la empresa.
Ratio Rentabilidad del Patrimonio Neto
Este indicador mide la rentabilidad del patrimonio invertido. Su cálculo
se efectúa dividiendo el Resultado de los últimos doce meses por el Patrimonio
Neto al que previamente se le ha deducido el Resultado del período.
Ratio de Capital de Trabajo / Activos Corrientes
Se denomina Capital de Trabajo a la diferencia entre el Activo Corriente
y el Pasivo Corriente. Este indicador permite conocer el déficit o superávit de
fondos que tiene la sociedad a un momento dado frente a sus compromisos de
corto plazo, como porcentaje de sus Activos Corrientes.
Ratio de Endeudamiento
Esta relación permite evaluar cuanto representan las deudas frente a los
recursos netos propios de la empresa. Para cada uno de los sectores de
actividad se computan tres indicadores: Deudas Corrientes / Patrimonio Neto (en
%); Deudas no Corrientes / Patrimonio Neto (en %); Deudas Totales / Patrimonio
Neto (en %)
Ratio de Liquidez
Permite evaluar la posibilidad de cumplimiento de los compromisos
contraídos por el ente con sus acreedores.
Ratio de Liquidez Corriente
Surge de efectuar el cociente entre el Activo Corriente y el Pasivo
Corriente, multiplicado por 100.
Ratio de Liquidez Seca
Es más estricto que el anterior, tomando del Activo Corriente únicamente
las disponibilidades, inversiones y créditos, relacionándolos con el Pasivo
Corriente y presentando el guarismo en porcentaje.
Reserva técnica contable
Las valuaciones técnicas se basarán, como punto de partida, en el valor
de reemplazo de la capacidad de servicio de los bienes, entendiendo como tal el
monto necesario para adquirir o producir bienes que, a los fines de la
actividad del ente, tengan una significación económica equivalente y resulten
reemplazos lógicos de los existentes. Si la tasación incluye un procedimiento
de reexpresión por índices, los que se utilicen deberán ser índices
específicos.
Reseña Informativa
Se acompañará, como información adicional a los estados contables por
períodos intermedios y de cierre del ejercicio, una reseña informativa,
confeccionada sobre la base de los estados contables consolidados para las
sociedades en que ello resulte aplicable, que será aprobada por el directorio
de la sociedad conjuntamente con el resto de la documentación. Será suscripta
por su presidente, o director en ejercicio de la presidencia, y contendrá la
siguiente información sintética: breve comentario sobre actividades de la
sociedad en el último trimestre y en la parte transcurrida del ejercicio,
incluyendo referencias a situaciones relevantes posteriores al cierre del
período o ejercicio; estructura patrimonial y de resultados comparativa con los
mismos períodos de anteriores ejercicios; datos estadísticos (en unidades
físicas) comparativos con los mismos períodos de anteriores ejercicios; índices
comparativos con los mismos períodos de anteriores ejercicios; breve comentario
sobre perspectivas para el siguiente trimestre y el resto del ejercicio. En la
de cierre de ejercicio se informarán como mínimo las perspectivas para todo el
ejercicio siguiente.
Resultado de Inversiones Permanentes (Revenues from Shareholdings)
Comprende los ingresos y gastos generados por inversiones en sociedades
controlantes, controladas o vinculadas, netos del efecto de la inflación.
Resultados extraordinarios (Extraordinary Income)
Comprenden los resultados atípicos y excepcionales acaecidos durante el
ejercicio, de suceso infrecuente en el pasado y de comportamiento similar
esperado para el futuro.
Resultados financieros y por tenencia (Financial Income)
Se clasifican en generados por el activo y generados por el pasivo,
distinguiéndose en cada grupo los diferentes componentes según su naturaleza
(como, por ejemplo, intereses, diferencias de cambio y resultados por tenencia,
discriminados o no según el rubro patrimonial que los originó).
Resultados no asignados (Unappropriated Earnings)
Son aquellas ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica.
Reuniones a distancia
El órgano de administración de las entidades emisoras podrá funcionar
con los miembros presentes, o comunicados entre sí por otros medios de
transmisión simultánea de sonido, imágenes o palabras, cuando así lo prevea el
estatuto social, y conforme a la normativa aplicable.
Rho
Medida de sensibilidad de opciones. Indica la tasa de cambio del valor
de la opción con respecto a la tasa de interés.
SINAC
Se opera a través de ofertas de compra y de venta, que son ingresadas en
estaciones de trabajo o sea computadores interconectados a la red informática
del Sistema Bursátil. Las operaciones son concertadas automáticamente. Las ofertas se registran según el
principio de prioridad precio-tiempo, que privilegia la mejor de ellas. Las
operaciones concertadas bajo esta modalidad gozan de la garantía de liquidación
del Merval.
Serie de opciones (Option Series)
Es el código alfanumérico que identifica conjuntamente al activo
subyacente, la condición de compra o venta de la opción, el precio de ejercicio
y la fecha de vencimiento.
Servicios financieros
Pago de la renta o de la amortización del capital, pactado en una
transacción o instrumento financiero.
Sesión Continua de Negociación (Continuous Trading Session)
Los agentes y sociedades de bolsa podrán operar en esta sesión,
comprando o vendiendo títulos públicos y obligaciones negociables por cuenta
propia, concertando las operaciones con otro agente o sociedad de bolsa u otro
intermediario, mediante tratativas directas. En este Sistema y, a diferencia
del de voceo, no rige la regla de la mejor oferta y la retribución de los
operadores y los derechos de bolsa y de mercado están implícitos en el precio
convenido. Las operaciones deben ser informadas en tiempo real para su
divulgación, registro y publicación. Las operaciones entre contrapartes son liquidadas
por el Mercado de Valores de Buenos Aires, y pueden ser cursadas por el
segmento garantizado o no garantizado.
Sistemas de Negociación (Trading Systems)
En la actualidad existen dos sistemas de negociación, el primero
aplicable a títulos privados y públicos denominado: Mercado de Concurrencia,
con concertación electrónica o a viva voz, bajo un sistema de interacción de
ofertas, en el cual todas las operaciones realizadas cuentan con garantía de
liquidación del Merval. También se podrán concretar operaciones en títulos
públicos y obligaciones negociables, en la Sesión Continua de Negociación (con
o sin garantía de liquidación del Merval).
Sociedad depositaria
Sociedad autorizada legalmente a recibir depósitos en efectivo o valores
en calidad de agente de custodia. Sociedad encargada de la guarda y custodia de
dinero y valores de un Fondo Común de Inversión.
Sociedad gerente (Fund Manager)
La sociedad encargada de la administración de un Fondo Común de
Inversión.
Sociedades controlantes (Parent Company)
Según las normas contables una sociedad es controlante de otra cuando se
cumplen las condiciones del art. 33, inc. 1°, de la Ley 19.550, es decir,
cuando posea participación por cualquier título que otorgue los votos
necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas
ordinarias. A los fines de estas normas se entiende que contar con los votos
necesarios para formar la voluntad social implica poseer más del 50% de los
votos posibles, en forma directa o indirecta, a la fecha de cierre del
ejercicio de la sociedad controlante.
Suscripciones (Rights Issues)
acto de comprar un instrumento. Generalmente se aplica a una operación
de compra realizada en mercado primario.
Swap
Un swap es una operación mediante la cual se intercambia una cosa por
otra. Se pueden realizar swaps con la mayoría de los instrumentos financieros.
Un swap de monedas comprende un acuerdo entre dos partes para cambiar pagos
futuros en una moneda por pagos en otra moneda. Este acuerdo es usado para
transformar la moneda de activos o pasivos.
Swaption
Es una opción sobre un swap de tasas de interés. El comprador del
swaption tiene el derecho de ingresar en un acuerdo de swap de tasas de interés
para una fecha específica en el futuro.
Síndico
Funcionario con atribuciones y deberes propios de un fiscalizador de la
administración social, principalmente en lo relacionado con la información
contable, económica, financiera, patrimonial y jurídica.
Theta
Medida de sensibilidad de opciones. Es la tasa de variación del valor de
la opción respecto del tiempo, mientras todo lo demás permanece constante.
Titular de opciones (Holder)
Es quien adquiere el derecho que otorga la opción y por lo tanto el
único que la puede ejercer.
Títulos públicos (Government Bonds)
ver Bonos públicos
Underwriter
Es la firma aseguradora o suscriptora de la acción en la Oferta Pública
Inicial. Controla el proceso de la Oferta Pública Inicial, pudiendo decidir a
quién y cómo se realizará la venta.
Valor de libros (Book Value)
El valor de libros es el valor teórico de una acción, según las cifras
del estado patrimonial. Su cálculo se efectúa dividiendo el total del
Patrimonio Neto por el Capital Social.
Valor intrínseco (Intrinsic Value)
Es la diferencia entre el precio de contado y el precio de ejercicio e
indica cuál debería ser el precio de la opción si la fecha de vencimiento fuera
hoy.
Valor nominal (Nominal or Par Value)
(Acciones) es la unidad de capital que representa cada acción, que debe
ser igual para todas las acciones de una misma sociedad.
(Bonos) es el capital o monto que el emisor se compromete a devolver al
inversor, ya sea en cuotas parciales (amortizaciones) o al vencimiento del
título.
Valor residual (Residual Value)
Es la porción de un título de deuda que aún no se ha amortizado. Se
expresa como un porcentaje.
Valor teórico (Theoretical Value)
Es el precio de la opción que resulta de aplicar el modelo de valuación
de opciones de Black & Scholes.
Valores fiduciarios
(Business Trust Shares)
Son certificados de participación o valores representativos de deuda que
se emiten en fideicomisos financieros, en los cuales el fiduciario ejerce la
propiedad de los bienes en beneficio de los titulares de esos valores a cuya
garantía quedan afectados.
Valores negociables
Títulos valores emitidos tanto en forma cartular así como a todos
aquellos valores incorporados a un
registro de anotaciones en cuenta incluyendo, en particular, los valores
de crédito o representativos de derechos
crediticios, las acciones, las cuotapartes de fondos comunes de inversión, los títulos de deuda o
certificados de participación de fideicomisos financieros o de otros vehículos de inversión colectiva y, en
general, cualquier valor o contrato de inversión o derechos de crédito
homogéneos y fungibles, emitidos o agrupados en serie y negociables en igual
forma y con efectos similares a los títulos valores; que por su configuración y
régimen de transmisión sean susceptibles de tráfico generalizado e impersonal
en los mercados financieros. Asimismo, quedan comprendidos dentro de este
concepto, los contratos de futuros, los contratos de opciones y los contratos
de derivados en general que se registren en mercados autorizados, y los cheques
de pago diferido, certificados de depósitos de plazo fijo admisibles, facturas
de crédito, certificados de depósito y warrants, pagarés, letras de cambio y
todos aquellos títulos susceptibles de negociación secundaria en mercados.
Vega
Medida de sensibilidad de opciones. Mide la variación del precio de una
opción ante oscilaciones en la volatilidad del precio del subyacente.
Vencimiento de opciones (Expiration)
Es el día en que expira la validez de la opción, es decir, el último día
en que el tenedor de la opción podrá ejercer su derecho de compra o venta
(según se trate de un call o un put, respectivamente).
Ventas en Corto (Short Selling)
La venta en corto es aquella operación de venta en descubierto
concertada en el mercado de contado en el recinto con títulos valores obtenidos
en préstamo, durante la misma sesión de negociación.
Ventas netas (Net Sales)
Se exponen en el cuerpo del estado, netas de devoluciones y
bonificaciones, así como de los impuestos que incidan directamente sobre ellas.
Volatilidad (Volatility)
En la operatoria de opciones, representa la variabilidad promedio del
precio del activo subyacente.
Fuente: bolsar.