| 阿根廷经济部的奖金AF20的处理声明 周二2020年2月11日 奖金AF20已于2018年7月13日发布，在什么已经是一个深刻的经济，货币和债务危机，有可能追平债券的支付美元的进化，这是设置组件元上下文这双挂钩债券。做了什么这是发行债券的局面难以维持，对于加剧问题的配方与美元挂钩。那些谁认购的AF20并集成美元的97％。随之而来的是众所周知的：宏观经济危机加深，阿根廷比索贬值显著，因此该债券带来的债务负担上升到不可持续的水平，甚至更多。 2月3日，经济产业省提供了一个协议，有会员近10％。交易所寻求改变这种不可持续的另一个好处，这是可持续发展的轮廓。有当地的人的合作，但没有从一组具有最高控股仪器外资的合作。相反，这表示这些资金是对他们这种仪器是美元债券，这本身愿意接受类似的在非常短的时间内与美元挂钩，所以这个不兼容认为政府的综合战略恢复债务的可持续性。 这个政府不会接受阿根廷社会仍然受制于国际金融市场，也将有利于在人民的福利猜测。 谁参与交易所现在有可持续持有，而持有人谁没有决定和他们一起玩等待合作。 与美元的债务作为，在到期利息，他们将支付，而还款将被推迟，在这种情况下，直到当年9月30日，以便有更多的时间来重组这个奖金与国外债务重组的其余部分保持一致。 这个决定背后的理由很简单：谁处理的双重AF20的美元债券将收到报错债务以美元计价的治疗，而谁试图或寻求治疗，今后在比索债券你会为了重建比索可持续的收益曲线获得一致治疗。 期权将可在共和国的比索使用证券的未来订阅此仪器的结束。 治疗"人的人"与持有以下2万美元的对2019 12月20日，一个标称值，这一天开始重建比索收益率曲线，将是不同的。这组人，他们将不会被推迟资本的期限。 到期的这种推迟这个称号不影响或中断收益率曲线正常化比索战略可言。市场状况是这样的，这个政府不应对债务到期的比索在同一时间的一致性，尤其是财政，货币和金融部件综合宏观经济节目被保留的能力观察困难。 | Comunicado del Ministerio de Economía de la Nación sobre el tratamiento del bono AF20 martes 11 de febrero de 2020 El bono AF20 fue emitido el 13 de julio de 2018, en el contexto de lo que ya era una profunda crisis económica, cambiaria y de deuda, atando potencialmente los pagos del bono a la evolución del dólar, que es lo que establece el componente dólar linked de este bono dual. Lo que se hizo fue emitir deuda atada al dólar en una situación insostenible, una receta para agravar los problemas. El 97% de quienes suscribieron el AF20 lo hicieron integrando dólares. Lo que vino después es conocido: el descalabro macroeconómico se profundizó, el peso argentino se depreció significativamente, y consecuentemente la carga de deuda que imponía este bono se elevó a niveles aún más insostenibles. El pasado 3 de febrero, el Ministerio de Economía ofreció un canje que tuvo una adhesión cercana al 10 por ciento. El canje buscó cambiar el perfil de este bono insostenible por otro que fuese sostenible. Hubo cooperación de tenedores locales pero no hubo cooperación por parte de un grupo de fondos extranjeros que poseen la mayor tenencia del instrumento. Por el contrario, lo que expresaron tales fondos es que para ellos este instrumento es un bono en dólares, y que solo estarían dispuestos a recibir otro similar atado al dólar a un plazo muy corto, lo que este gobierno considera incompatible con la estrategia integral de restauración de la sostenibilidad de la deuda. Este gobierno no va a aceptar que la sociedad argentina quede rehén de los mercados financieros internacionales, ni va a favorecer la especulación por sobre el bienestar de la gente. Quien participó del canje posee ahora una tenencia sostenible, mientras que a los tenedores que decidieron no cooperar les tocará esperar. Al igual que con la deuda en dólares, se pagarán los intereses al vencimiento, mientras que la amortización será postergada, en esta instancia hasta el 30 de septiembre del corriente año, de modo de poder contar con más tiempo para poder reestructurar este bono de una forma consistente con el resto de la reestructuración de la deuda externa. La lógica que subyace a esta decisión es sencilla: quien trató al AF20 dual como un bono en dólares recibirá el tratamiento que se le está dando a la deuda en dólares, mientras que quien lo trató o busque tratarlo en el futuro como un bono en pesos, recibirá un tratamiento consistente con el objetivo de reconstruir una curva sostenible de rendimientos en pesos. Se dispondrá de opciones a fines de utilizar este instrumento en futuras suscripciones de títulos en pesos de la República. El tratamiento para las "personas humanas" con tenencias inferiores a un valor nominal de 20 mil dólares al 20 de diciembre de 2019, día en que se comenzó a reconstruir la curva de rendimientos en pesos, será distinto. A este grupo de tenedores no se les postergarán los vencimientos de capital. Esta postergación de los vencimientos de capital de este título no afecta ni interrumpe en modo alguno la estrategia de normalización de la curva de rendimientos en pesos. Las condiciones de mercado son tales que esta administración no observa dificultades en cuanto a la capacidad de enfrentar los vencimientos de la deuda en pesos al mismo tiempo que se preserva la consistencia del programa macroeconómico integral, en particular sus componentes fiscales, monetarios y financieros. |