| ボーナスAF20の治療上のアルゼンチンの経済産業省からの声明 火曜日2020年2月11日 ボーナスAF20は、潜在的に部品ドルを設定するものであるドルの進化に結合の支払いを結び、すでに深い経済、通貨および債務危機だったものの文脈では、2018年7月13日に発行されました。このデュアルリンク債券。それは何をやったことは受け入れがたい状況でドルに結び付け問題の債務、問題を悪化させるためのレシピにしました。 AF20を購読する人の97％がドルを統合しました。何続いすることはよく知られている：マクロ経済のメルトダウンが深まり、アルゼンチンのペソは大幅に減価し、その結果、この結合によって課せられた債務負担はさらに持続不可能な水準に上昇しました。 2月3日には、経済産業省は10パーセントにメンバーシップの近くを持っていた契約を提供しました。交換は、持続可能だったこの持続不可能な別のボーナスのプロファイルを変更しようとしました。地元の所有者の協力が、最高の保持器を持つ外資系ファンドのグループからのノー協力がありました。こうした資金を表明し、逆に彼らのために、この楽器はドルの債券であり、この非互換が政府の包括的な戦略を検討するように、それだけでは、非常に短期間でドルに縛ら類似しを受けることをいとわないということです債務の持続可能性を回復します。 この政府は社会アルゼンチンは国際金融市場への人質のまま、また人々の福祉を超える投機を助長することを受け入れることはありません。 誰が今、彼らの演奏待ちに協力しないことを決め保有しながら、持続可能な保持を持って交換に参加しました。 返済は、このボーナスAの再構築に多くの時間を持っているように、現在の年9月30日まで、この例では、延期される一方、ドルの債務と同様に、満期日に利息は、彼らは、支給されます対外債務の再編の残りの部分と一致しています。 試してみましたかペソの債券として、将来的に治療に求める人が、ドル建てで借金に与えられている治療を受けるドルの債券としてデュアルAF20を扱う：この決定の背後にある理由は簡単です。あなたはペソで持続可能な利回り曲線を再構築するために、一貫性のある治療を受けるでしょう。 オプションは、共和国のペソにおける有価証券の将来のサブスクリプションでは、この装置を用いて、年末までに利用できるようになります。 2019年12月20日に2万ドルの公称値より保有して「人間の者」のための治療は、日が異なります、ペソでのイールドカーブを再構築し始めました。所有者のこのグループは、彼らは資本の満期を延期されることはありません。 満期のこの延期は、このタイトルには影響を与えたり、まったくペソでイールドカーブの正規化の戦略を中断しません。市場の状況は、この政権が、特に、財政金融政策と金融のコンポーネントに包括的なマクロ経済プログラムが保存されるの一貫性と同時に、ペソの債務の満期に対処する能力に困難を観察していないようなものです。 | Comunicado del Ministerio de Economía de la Nación sobre el tratamiento del bono AF20 martes 11 de febrero de 2020 El bono AF20 fue emitido el 13 de julio de 2018, en el contexto de lo que ya era una profunda crisis económica, cambiaria y de deuda, atando potencialmente los pagos del bono a la evolución del dólar, que es lo que establece el componente dólar linked de este bono dual. Lo que se hizo fue emitir deuda atada al dólar en una situación insostenible, una receta para agravar los problemas. El 97% de quienes suscribieron el AF20 lo hicieron integrando dólares. Lo que vino después es conocido: el descalabro macroeconómico se profundizó, el peso argentino se depreció significativamente, y consecuentemente la carga de deuda que imponía este bono se elevó a niveles aún más insostenibles. El pasado 3 de febrero, el Ministerio de Economía ofreció un canje que tuvo una adhesión cercana al 10 por ciento. El canje buscó cambiar el perfil de este bono insostenible por otro que fuese sostenible. Hubo cooperación de tenedores locales pero no hubo cooperación por parte de un grupo de fondos extranjeros que poseen la mayor tenencia del instrumento. Por el contrario, lo que expresaron tales fondos es que para ellos este instrumento es un bono en dólares, y que solo estarían dispuestos a recibir otro similar atado al dólar a un plazo muy corto, lo que este gobierno considera incompatible con la estrategia integral de restauración de la sostenibilidad de la deuda. Este gobierno no va a aceptar que la sociedad argentina quede rehén de los mercados financieros internacionales, ni va a favorecer la especulación por sobre el bienestar de la gente. Quien participó del canje posee ahora una tenencia sostenible, mientras que a los tenedores que decidieron no cooperar les tocará esperar. Al igual que con la deuda en dólares, se pagarán los intereses al vencimiento, mientras que la amortización será postergada, en esta instancia hasta el 30 de septiembre del corriente año, de modo de poder contar con más tiempo para poder reestructurar este bono de una forma consistente con el resto de la reestructuración de la deuda externa. La lógica que subyace a esta decisión es sencilla: quien trató al AF20 dual como un bono en dólares recibirá el tratamiento que se le está dando a la deuda en dólares, mientras que quien lo trató o busque tratarlo en el futuro como un bono en pesos, recibirá un tratamiento consistente con el objetivo de reconstruir una curva sostenible de rendimientos en pesos. Se dispondrá de opciones a fines de utilizar este instrumento en futuras suscripciones de títulos en pesos de la República. El tratamiento para las "personas humanas" con tenencias inferiores a un valor nominal de 20 mil dólares al 20 de diciembre de 2019, día en que se comenzó a reconstruir la curva de rendimientos en pesos, será distinto. A este grupo de tenedores no se les postergarán los vencimientos de capital. Esta postergación de los vencimientos de capital de este título no afecta ni interrumpe en modo alguno la estrategia de normalización de la curva de rendimientos en pesos. Las condiciones de mercado son tales que esta administración no observa dificultades en cuanto a la capacidad de enfrentar los vencimientos de la deuda en pesos al mismo tiempo que se preserva la consistencia del programa macroeconómico integral, en particular sus componentes fiscales, monetarios y financieros. |