[日本語-Español] MARTÍN GUZMÁN MUESTRA UNA MEJOR MANERA DE LIDIAR CON LAS CRISIS DE DEUDA

マーティン・グスマンは、債務危機に対処するためのより良い方法を示してい あまりにも長い間経済学の専門家は、それらに最もハンドル数学道徳を支持しています。 ラナ・フォーオーハーことで。 月曜日2019年12月16日 過去十年間で最も重要な経済的教訓の一つは、緊縮財政が仕事をしないことです。ギリシャとイギリスを発見したよう両方の民間部門と公共部門がその経費を削減されている場合、あなたは成長を構築することはできません。数学だけでは動作しません。 政治家や国民が広く、この知恵を受け入れるようになっているがしかし、経済政策や金融市場の設計担当者が行っていませんでした。 。これまでのところ。 癒す方法については、従来の知恵のアルゼンチン経済の新しい大臣としてマーティン・グスマン、緊縮財政の評論家の任命、先週とアルゼンチン債の価格のその後の安定化とペソマーク大きな転換点難易度の国々。また、証拠私たちの時代の最も重要な経済の変化へのアプローチ：80年代に始まった富と蓄積の時代からの移行、富の別の分布を。 一見すると、グスマンについて、市場の楽観は意味がないように見える場合があります。結局、彼はいくつかの債権者（短期）の回復を妨げることになるルールを呼びかけています。 グスマン、コロンビア大学のエコノミストやノーベル賞、ジョセフ・スティグリッツの弟子、IMFの賞と批評家は、国が十分な必要性の余裕が成長した場合ことを理解し、彼らは非現実的な決済プログラムの債務の囚人であれば、可能性が高くなりますフォールバックします。彼は、ソブリン債務の再編は、それらの半分は他の再編が続いている主な理由の一つかである、故不十分なフォームを取得する傾向があると主張していること本の中で彼の指導者との共同編集者でした次の3〜7年以内に別のデフォルト。 グスマンは彼の方法を持っていた場合、それははるかに困難パラシュートポール・シンガーのような投資家のためになると圧倒国の債務の1 270パーセントの収率を得るでしょう。彼はそれほど有利な取引のために定住していた国の債券の92％の保有者の交渉上を通過させ、アルゼンチンで14年にわたる法廷闘争、後に2016年に成功しました。 「不正な債権者は、」他の債券保有者と悩める国家集団の犠牲にして国へのキューとスクイズ信用をジャンプする司法仲裁を使用するためにグスマンは、国際破産裁判所を呼びかけているが、それは不可能です。 それは考え方に大きな変化です。 IMFと世界銀行が実施されているように、最後の40年間のソブリン危機に対処する従来の方法は、一般市民を含むすべての他のものの上に民間債権者の利益を優先されています。しかし、この戦略は、我々はより多くの「持続可能な」債務を作るための努力は、国内総生産で25％の下落で始まったギリシャ、で見てきたような状況につながる傾向があります。これは、支払いの可能性を低減するが、政治的、債権者の更なる利益を分離する政治的分極を作成するだけでなく。 これまでのところ、「財政規律」と緊縮財政が共通の市民のために作成することができます痛みを伴う現実を認識するポリシーの最も進歩的なタイプを信じる者との間に大きなギャップがありました。 実際、グスマンは、そのギャップを閉じてもよいです。 「マーティンについての事は、それが数学的モデルと[正統派経済学者や市場を愛し種類の]高理論に優れていることですが、また、現実の世界で物事を変えることに興味があり、」スティグリッツ氏は述べています。実際には、近年では、彼はアルゼンチンで地面にニューヨークでアカデミックライフとメシエ現実の間で彼の時間を分割しています。 また、重要なリバランスを表します。あまりにも長い間、経済学の専門家は、彼女の羨望の物理学、やりがいを持っていたし、最高の扱いaquillas数学の道徳の人々を推進しています。しかし、象牙の塔と現実世界との間のギャップは、専門職の道に迷っをリードしてきました。 多くの過去40年間の新自由主義社会通念の予算に実際に存在しなかった市場の完成のようなものを持っています。債務危機は厄介であり、国の「無駄」と信用危機に対処するための最良の方法についての真実は最後に、私たちはすべての貧しいせ、政策決定を行っているとして、独自の物語を取ります。 ハドロン衝突型加速器のような発明のおかげで、物理学者は今、彼らの理論は、現実の世界で開発されたかを見ることができます。マーティン・グスマンは、より多くの異端の経済的なアプローチが働くことができれば世界に示すことが、アルゼンチンで同様の機会を持つことになります。高速の国はあなたの債権者を支払うことを可能にする唯一の結果であること、再び成長できるように、解決の債務交渉しようとして行動しています。 この道路は右方向への経済につながるだけでなく、右のトラック上の政治経済についての我々の考えを（と私は言葉「政治」を強調して）しまいます。実際のイベントはブラックボックスでは発生しません。彼らは退職者に圧力をかけ債権者に許可されていたときに現実の世界では、結果は、現実の経済と政治の両方があります。 明らかなように、アルゼンチンなどの重債務国は、彼らが望むすべてを持つことはできません。しかし、民間部門がすべきでもありません。これは、振り子運動が必要です。今日、2008年の金融危機以前よりも、世界の多くの借金があり、何が起こるかは、今、政府が大きな割合によって拘束されていることです。彼らは皆のために有益になりますそれを支払うためのより良い方法を見つけます。

Martín Guzmán muestra una mejor manera de lidiar con las crisis de deuda Durante demasiado tiempo la profesión económica ha favorecido a aquellas personas que manejan mejor la matemática que la moralidad. Por Rana Foroohar. lunes 16 de diciembre de 2019 Una de las lecciones económicas más importantes de la última década es que la austeridad no funciona. Tal como lo descubrieron Grecia y el Reino Unido, no se puede construir el crecimiento allí donde tanto el sector privado como el público están reduciendo sus gastos. La matemática simplemente no funciona. Sin embargo, mientras que los políticos y la población han llegado a aceptar ampliamente esta sabiduría, quienes están a cargo del diseño de las políticas económicas y los mercados financieros no lo habían hecho. . hasta ahora. La designación de Martín Guzmán, crítico de la austeridad, como el nuevo ministro de Economía de Argentina la semana pasada y la posterior estabilización de los precios de los bonos argentinos y del peso señalan un importante punto de inflexión en la sabiduría convencional acerca de cómo sanar los países en dificultades. Además, evidencia un acercamiento más hacia el cambio económico más importante de nuestros tiempos: la transición entre una era de riqueza y acumulación que comenzó en la década de los ochenta, a otra de distribución de la riqueza. A primera vista, puede parecer que el optimismo del mercado en torno a Guzmán no tiene sentido. Después de todo, él ha propugnado normas que dificultarían el cobro de algunos acreedores (en el corto plazo). Guzmán, economista de la universidad de Columbia y discípulo del premio Nobel y crítico del FMI, Joseph Stiglitz, entiende que si los países necesitan suficiente espacio para respirar para poder crecer y si están presos de programas de pago de deuda poco realistas, serán más propensos a volver a caer. Fue coeditor junto con su mentor de un libro en el que sostienen que la reestructuración de la deuda soberana tiende a llegar de forma insuficiente y tardía, lo que constituye una de las razones principales por la cual a la mitad de ellas les sigue otra reestructuración u otra cesación de pagos dentro de los tres a siete años siguientes. Si Guzmán se saliera con la suya, sería mucho más difícil para inversores como Paul Singer lanzarse en paracaídas y obtener un rendimiento del 1. 270 por ciento de la deuda de países desbordados. Lo logró en 2016 después de una batalla legal de 14 años de duración con Argentina, que pasó por encima a la negociación de los tenedores del 92 por ciento de los bonos del país que se habían conformado con un acuerdo menos lucrativo. Guzmán ha abogado por un tribunal internacional de quiebras que imposibilita que los "acreedores deshonestos" utilicen el arbitraje judicial para saltar la cola de crédito y exprimir a los países a expensas de otros tenedores de deuda y poblaciones nacionales asediadas. Ese es un cambio importante en el pensamiento. La forma convencional de lidiar con las crisis soberanas en los últimos 40 años, tal como la practica el FMI y el Banco Mundial, ha sido priorizar los intereses de los acreedores privados sobre todos los demás, incluidos los ciudadanos de a pie. No obstante, esta estrategia tiende a llevar a situaciones como la que hemos presenciado en Grecia, donde los esfuerzos para hacer que la deuda sea más "sostenible" originaron en una caída del 25 por ciento en el producto interno bruto. Eso no solo reduce la probabilidad de pago, sino que crea una polarización política que separa aún más los intereses de políticos y acreedores. Hasta ahora, ha habido una gran brecha entre aquellos que creen en la "disciplina fiscal" y en los tipos de políticas más progresistas que quieren reconocer la dolorosa realidad que la austeridad puede crear para en común de los ciudadanos. En efecto, puede que Guzmán sea de cerrar esa brecha. "Lo que pasa con Martín es que es excelente con los modelos matemáticos y la alta teoría [del tipo que aman los economistas ortodoxos y los mercados], pero también está interesado en cambiar las cosas en el mundo real", dice Stiglitz. De hecho, en los últimos años, ha dividido su tiempo entre la vida académica en Nueva York y la realidad más desordenada sobre el terreno en Argentina. Eso también representa un importante reequilibrio. Durante demasiado tiempo, la profesión económica le ha tenido envidia a la física, al recompensar y promover a aquillas personas que manejan mejor la matemática que la moralidad. Pero la brecha entre la torre de marfil y el mundo real ha llevado a la profesión por mal camino. Gran parte de la sabiduría convencional neoliberal de los últimos 40 años ha presupuesto una especie de perfección del mercado que nunca existió realmente. Las crisis de deuda son desordenadas, y tomar un único relato como la verdad sobre la mejor manera de lidiar con las naciones "derrochadoras" y las crisis crediticias es tomar decisiones de política que, al final, dejarán a todos más pobres. Gracias a inventos como el Colisionador de Hadrones, ahora los físicos pueden ver cómo se desarrollan sus teorías en el mundo real. Martín Guzmán tendrá una oportunidad similar, en Argentina, de mostrarle al mundo si un enfoque económico más heterodoxo puede funcionar. Ya está actuando rápidamente para tratar de resolver negociaciones de deuda para que el país pueda crecer nuevamente, que es el único resultado que le permitirá pagar a sus acreedores. Este camino no solo lleva a la economía en la dirección correcta, sino que también lleva nuestro pensamiento sobre la economía política (y enfatizo la palabra "política") por el buen camino. Los sucesos reales no ocurren en una caja negra. En el mundo real, existen consecuencias reales, tanto económicas como políticas, cuando se les permite a los acreedores presionar a los jubilados. Como es evidente, los países muy endeudados como Argentina no pueden tener todo lo que quieren. Pero tampoco debería el sector privado. Es un movimiento pendular necesario. Hoy hay más deuda en el mundo que antes de la crisis financiera de 2008, lo que pasa es que ahora, los gobiernos están atados por una proporción mayor. Ayudarlos a encontrar una mejor manera de pagarlo será beneficioso para todos.